這篇原本的版本是一張「50 款熱門老虎機波動率一覽表」。我重寫的時候把它整張刪了，因為那 50 個數字我一個都找不到官方來源，大半是論壇上互相抄的。與其給你一張我無法負責的表，不如教你怎麼自己從遊戲資訊頁判讀，再用模擬讓你看見波動率真正會對你的錢做什麼。
TL;DR
- 波動率看三個公開線索就夠：最大贏分倍數、命中率、廠商自己標的等級。800 倍上限的遊戲跟 12,500 倍上限的遊戲，不用玩就知道誰波動大。
- 同樣 RTP 96%、同樣 100 倍注的資金玩 500 轉：低波動破產率 19%，中波動 48%，高波動 82%。
- 高波動要玩到 37 萬轉 實際回收才會有 90% 機率落在 RTP ±5% 內；低波動只要 1.1 萬轉。你一輩子大概都看不到高波動遊戲的真實 RTP。
波動率是什麼：同一個 96% 的不同切法
RTP 96% 的意思是長期每押 100 元平均拿回 96 元。波動率（也叫變異數、Variance）講的是這 96 元怎麼分配：是每轉還你一點點，還是攢著等某一轉一次還你幾千倍。
統計上波動率就是賠付的標準差。我在老虎機數學模型那篇做的 32 格機台，標準差是 6.67 倍注；把頭獎賠付翻倍、其他不動，標準差就跳到 11.66 倍。RTP 幾乎沒變，波動卻差了快一倍。
Wikipedia 的老虎機條目對波動率的定義很直白：低波動是「規律但小的贏分」，高波動是「少但大的贏分」。問題是廠商不一定會告訴你數字，所以要學會看線索。
怎麼從遊戲資訊頁判讀波動率
打開任何一款遊戲的資訊頁或規則頁，找這四樣東西：
| 線索 | 偏低波動 | 偏高波動 | 為什麼 |
|---|---|---|---|
| 最大贏分倍數 | 1,000 倍以下 | 5,000 倍以上 | 大獎越大、機率越低，RTP 越集中在少數事件 |
| 命中率（Hit Frequency） | 35% 以上 | 20% 以下 | 常中就是碎著還，少中就是攢著還 |
| 免費旋轉乘數上限 | 沒有或 ≤10 倍 | 100 倍、500 倍以上 | 乘數堆疊是高波動的主要來源 |
| 廠商標示 | 1～2 顆閃電或「Low」 | 4～5 顆或「Very High」 | 廠商用自己的模型算的，可信但各家尺度不同 |
幾個有官方頁面可查的例子（數字都在廠商網站上）：
| 遊戲 | 廠商標示 | 最大贏分 | 命中率 | 判讀 |
|---|---|---|---|---|
| Starburst（NetEnt） | 未標 | 800 倍 | 23% | 低波動：上限很低、常常中小獎 |
| Le Bandit（Hacksaw） | 3/5 | 10,000 倍 | 未標 | 中高波動 |
| Wanted Dead or a Wild（Hacksaw） | 4/5 | 12,500 倍 | 未標 | 高波動 |
| Chaos Crew（Hacksaw） | 5/5 | 10,000 倍 | 未標 | 極高波動：廠商自己標滿 |
注意 Le Bandit 跟 Chaos Crew 最大贏分一樣是 10,000 倍，廠商卻標 3/5 跟 5/5。這就是為什麼不能只看一個線索：Chaos Crew 的 RTP 更集中在極少數的乘數爆發上。
Hacksaw 的頁面還有一件事值得看：同一款遊戲列了四個 RTP 版本（96.38%、94.55%、92.33%、88.42%），由營運商選用。波動率一樣、RTP 差 8 個百分點，長期結果差非常多。所以判讀波動率之前，先確認你玩的是哪一版 RTP，這個在遊戲內的規則頁找得到。
我的模擬：三台 RTP 都是 96% 的機台
我設了三台假想機台，RTP 全部鎖在 96.00%，只有賠付分布不同：
| 機台 | 命中率 | 標準差（倍注） | 最大單轉賠付 |
|---|---|---|---|
| 低波動 | 44.8% | 3.18 | 50 倍 |
| 中波動 | 21.6% | 6.10 | 200 倍 |
| 高波動 | 17.3% | 18.47 | 1,000 倍 |
每台各模擬 10 萬場，每場帶 100 倍注的資金、固定押 1 倍注、最多轉 500 次，錢歸零就停。
| 機台 | 500 轉內破產 | 結束時是賺的 | 結束資金中位數 | 前 10% 的結束資金 | 前 1% |
|---|---|---|---|---|---|
| 低波動 | 18.9% | 35.7% | 73 倍注 | 175 | 270 |
| 中波動 | 47.8% | 31.9% | 16 倍注 | 259 | 483 |
| 高波動 | 82.4% | 12.4% | 0 | 166 | 1,201 |
三台機期望值一模一樣（平均每轉輸 0.04 倍注），但高波動那台有八成的場次在 500 轉內就把 100 倍注輸光，只有 12% 的人結束時是賺的；那 1% 最幸運的人拿走 1,201 倍注。這就是波動率的全部意思：它不改變你平均輸多少，只改變輸的方式有多極端。
我把資金改成 50 倍注再跑一次：低波動破產率從 19% 跳到 58%，高波動變成 92%。改成 200 倍注、轉 1,000 次：低波動只剩 6.6% 破產，高波動還是 77%。老實說跑完我才真的理解「資金要配波動率」這句話不是雞湯：高波動遊戲用小資金去玩，數學上就是幾乎必定歸零，跟運氣無關。Wikipedia 上「賭徒破產問題」講的就是這件事：資金有限、期望值為負，玩得夠久一定歸零，波動率只是決定多快。
要轉多久才看得到真實 RTP
另一個波動率的後果是收斂速度。我用標準差算了「要轉幾次，才有 90% 機率實際回收落在 RTP ±5 個百分點內」：
| 機台 | 需要轉數 |
|---|---|
| 低波動（標準差 3.18） | 約 11,000 轉 |
| 中波動（標準差 6.10） | 約 40,000 轉 |
| 高波動（標準差 18.47） | 約 370,000 轉 |
一般人一個小時大概轉 500～800 次。高波動遊戲要 37 萬轉，等於幾百個小時，你才能說「我看到的回收大概等於 RTP」。在那之前，你看到的全是波動。這也是為什麼我在RTP 追蹤那篇說，玩家自己記的數據幾乎沒有統計意義。
怎麼用這些數字選遊戲
我不告訴你該玩哪種波動，但判斷方法可以給：
- 先看資金能撐幾倍注。 1,000 元帶進去押 10 元，就是 100 倍注，對照上面那張表，高波動的破產率是 82%。
- 想玩久一點就選低波動。 低波動 100 倍注玩 500 轉，中位數還剩 73 倍注；高波動中位數是 0。
- 想賭一次大的就要認清機率。 高波動前 1% 拿 1,200 倍注，代價是 82% 的人歸零。這是交換，不是技巧。
- 波動率跟 RTP 要一起看。 高波動配 88% RTP 是最差組合，輸得又快又多。
還有一個免費的判讀方法：用示範模式轉個幾百次，不看輸贏，只數兩件事：多久中一次、最大的一次是幾倍。命中率三成以上、最大只有十幾倍，大概是低波動；兩三百轉只中二三十次、其中一次五十倍以上，大概偏高。這個方法樣本太小不能拿來估 RTP，但判斷波動率的方向夠用了，因為波動率在短期就看得出來，RTP 不行。
常見問題
波動率跟 RTP 有什麼不一樣？ RTP 是長期平均拿回多少，波動率是這個平均值被切得多碎。同樣 RTP 96%，低波動是常常中小獎，高波動是很久不中然後一次大獎。兩個數字彼此獨立。
遊戲沒標波動率，怎麼看？ 看三個線索：最大贏分倍數（1,000 倍以下偏低、5,000 倍以上偏高）、命中率（35% 以上偏低、20% 以下偏高）、免費旋轉的乘數上限。三個一起看比較準。
高波動是不是比較容易贏大的？ 單次大獎的機率確實比較高，但代價是破產機率也高。我的模擬裡高波動機台用 100 倍注資金玩 500 轉，82% 的場次歸零，只有 12% 結束時是賺的。
玩低波動是不是比較安全？ 只是輸得比較慢、比較平均。RTP 一樣的話長期期望值一樣，低波動只是讓你的錢按照比較可預期的速度減少，能玩比較久。